好意思妆护肤产物中，防晒一直被视作是弗成或缺的刚性产物，四季可用，尤其是烈日炎炎的夏日。因而在不少东谈主的领路中，防晒其实是门好买卖。

　　但事实似乎并非如斯。

　　10月23日晚间，防晒剂龙头科念念股份露馅了功绩敷陈。公司第三季度谋利双跌，其中营收同比跌22.46%，归母净利润比拟旧年同期径直腰斩。

　　投资者特别不明。互动平台上，有东谈主建议疑问，“三季报各神色的不那么好，超过是防晒是旺季，而利润这样差！为什么？”

净利润腰斩

　　科念念股份是一家化妆品原料公司，中枢产物是防晒剂，现在还是粉饰阛阓上主要的防晒剂品类，且涵盖了UVA、UVB的扫数波段，是人人主要防晒剂分娩厂家之一，宝洁、欧莱雅、强生、帝斯曼、拜尔斯谈夫等跨国企业齐是其客户。

　　本年第三季度，科念念股份杀青营收4.5亿元，同比下滑22.46%，当期归母净利润同比跌50%，对应0.93亿元。这是本年功绩进展最差的一个季度。

　　具体来看，一季度科念念股份归母净利润同比增长37.16%，第二季度亦保合手了6%的同比增幅。受三季度单季功绩影响，公司前三季度增收不增利，杀青营收18.58亿元，同比增长4.69%，归母净利润则同比下滑4.11%至5.14亿元。

　　科念念股份将功绩下滑懊丧为阛阓原因，称敷陈期内受下旅客户消化前期库存以及行业竞争加多等要素影响，导致第三季度营收不足往期，同期公司产物价钱有所调降，主营业务毛利率亦随之缩小，进一步压低了公司净利润范围和每股收益水平。

　　数据自满，前三季度，科念念股份毛利率同比下滑4.3个百分点至45.3%，第三季度单季则同比下滑12.7个百分点，为37.4%。另据东方钞票Choice数据，2024年上半年，科念念股份的存货盘活天数为106.99天，该办法在三季报时高涨至117.23天。

　　功绩放缓其实早有苗头。本年第二季度，受客户消化前期库存，以及欧洲黯澹天气偏多影响防晒产物末端需求影响，科念念股份杀青营收6.93亿元，同比增长15%，不足一季度的21.1%。

　　以欧洲为代表的境外阛阓是科念念股份的主要阵脚。2021年，该公司来自境外阛阓的收入占比为82.17%，次年普及至88.83%，2023年还是达到90%。

　　一个问题是，天然西洋阛阓为公司孝敬了更多功绩，但增长驱动还是不足亚太阛阓，尤其是中国。

　　第三方机构Euromonitor曾瞻望，2023年人人和中国防晒品范围分手同比增长8.8%和15.9%。2017—2023年，中国防晒品阛阓范围的增速CAGR为10.3%，远高于人人防晒品阛阓范围的增速CAGR 3.7%，且这时分中国防晒品、护肤品全体阛阓范围增速CAGR分手约10.3%、8%，“防晒品增速快于护肤品全体”。

多家机构下调预期

　　主战场增量难寻除外，现时防晒剂阛阓的产物结构变化也给了科念念股份一记重击。

　　该公司的防晒剂产物中包括以阿伏苯宗（AVB）、原膜散酯（HMS）、奥克立林（OCT）等为代表的传统防晒剂，以及包括P-S、P-M、EHT、PA等在内的新式防晒剂。其中传统防晒剂价钱相对较低，一般在10万元/吨以下，新式防晒剂则大齐在10万元/吨以上。

　　东吴证券指出，本年三季度，受到卑劣去库存带来的影响，科念念股份传统防晒剂销量减少，价钱有所缩小，同期新式防晒剂中PA主动霸占竞对份额，降价幅度亦相对较大。

　　据了解，防晒剂占下旅客户末端产物资本占比极低，卑劣品牌商对防晒剂原料价钱明锐度也相对较低。这种情况着落价冲量更多意味着，科念念股份的自己竞争力在收缩，需要以此来督察自己市占率。

　　据公司清晰，现在马鞍山科念念年产5000吨防晒系列产物扩产神色、安庆科念念高端个东谈主照拂品及合成香料神色（一期）的部分产线还是建成投产；马来西亚年产1万吨防晒神色正在成就中，瞻望将在2025年下半年厚爱投产，该项生分产使用量较大的传统化学防晒剂和新式防晒剂P-S。

　　这也令外界意思意思公司现时已有产线的产能诈欺率水平，以及后期要如何保证新产线的产能诈欺率。《国外金融报》记者据此向科念念股份发函求证，截止发稿未获回答。

　　不少机构还是作念出反映。

　　《国外金融报》记者提神到，近期多家机构均下调了对于科念念股份盈利预测，举例东吴证券将该公司2024年瞻望归母净利润由9.1亿元下调至7.3亿元，开源证券的瞻望值则从8.4亿元下调至6.6亿元。这些数值意味着科念念股份本年盈利水平草率率会负增长。

　　投资者的神经也因功绩紧绷起来。

　　10月11日，有东谈主在互动平台问及实控东谈主大幅减合手公司债券的原因，质疑其是否不看好公司远景，“三季报行将露馅，功绩好不好，实控东谈主最剖析九游体育app(中国)官方网站，要是不好提前减合手债券亦然变相减合手股份”。